Prof. Franke promovierte mit summa cum laude an der Universität München. Nach einem Forschungsjahr am Massachusetts Institute of Technology (MIT) habilitierte er am Münchner Institut für Innovationsforschung und Technologiemanagement. 2001 übernahm er die Professur an der Wirtschaftsuniversität Wien. Seine Forschungsschwerpunkte liegen in den Bereichen Entrepreneurship, Innovationsmanagement und Marketing. Er ist einer der weltweit führenden Experten für User Innovation.

Die wissenschaftliche Arbeit von Prof. Franke wird von zahlreichen Prämierungen begleitet. Beispielsweise erhielt seine Dissertation gleich zwei Auszeichnungen: den POCO Handelspreis 1997 der Universität Witten-Herdecke und den Förderpreis der deutschen Marktforschung 1997 des Bundesverbandes deutscher Markt- und Sozialforscher (BVM).